Кто выиграет от падения евро?

Евро ослабевает не только по отношению к рублю, но и к другим мировым валютам, прежде всего, доллару. Основная причина ослабления — это политика Европейского центробанка и Федеральной резервной системы США.

Почему падает евро?

В конце января этого года глава ЕЦБ Марио Драги объявил о начале политики «количественного смягчения». Ежемесячно регулятор будет покупать на открытом рынке государственные бумаги на 60 млрд евро. Особенность этого денежного инструмента в том, что регулятор покупает бумаги на напечатанные деньги — это увеличивает объем ликвидности в экономике. Если предложение денег растет, то начинают падать ставки по кредитам и курс валюты.

Программа ЕЦБ будет действовать до сентября 2016 года. С помощью этого механизма регулятор «закачает» в европейскую экономику 1,1 млрд евро. При этом программа может продлиться дольше. Основная цель ЕЦБ — это повышение уровня инфляции до целевого уровня в 2%. В отличие от России многие европейские страны страдают либо от падения цен, либо от отсутствия их роста. Это считается одним из признаков слабости экономики.

Ситуацию в европейской экономике до сих пор нельзя назвать стабильной. Долговые проблемы Греции, Португалии, Испании, Италии и других стран так и не были решены. Политическая и социальная ситуация в этих странах также остается тяжелой. Например, в Греции в январе этого года премьер-министром стал глава коалиции СИРИЗА Алексис Ципрас, выступающий против программ помощи стране от МВФ и ЕС. Это также увеличивает давление на евро.

Почему укрепляется доллар?

Доллар укрепляется к большинству мировых валют. Это связано с достаточно благоприятной ситуацией в экономике США: ВВП показывает достаточно устойчивый рост, а безработица снижается.

Центробанк страны (ФРС) в течение нескольких лет после кризиса 2008–2009 годов проводил количественное смягчение. По мнению многих экспертов, именно постоянный приток ликвидности от американского центробанка привел к ослаблению доллара. Побочными последствиями этой политики стал бурный рост цен на нефть и фондовых рынков. В октябре прошлого года ФРС свернула программу покупки активов.

Кроме того, американский центробанк в середине этого года должен повысить процентную ставку — эта ставка, под которую банки, получают средства от регулятора. Чем она ниже, тем дешевле деньги и, соответственно, ниже курс доллара. Рост ставки приведет к укреплению доллара.

Как долго евро будет падать?

Экономисты разошлись в своих оценках относительно продолжительности падения европейской валюты. В Deutsche Bank ожидают, что доллар будет укрепляться к евро в течение ближайших нескольких лет. Евро в итоге будет на 20% слабее по сравнению с нынешним курсом.

В «Уралсиб Кэпитал», напротив, полагают, что падение продлится несколько месяцев. Затем на рынке наступит коррекция, то есть евро начнет отыгрывать потери.