Старики прогуляют все сбережения и стимулируют технический прогресс

Будущее человечества туманно, но кое-что о нем уже известно. Через 30–40 лет в мире станет намного больше пожилых. Ученые уверены, что к концу нынешнего столетия почти все люди будут доживать до 100 лет благодаря революции в медицине, росту благосостояния граждан развивающихся стран и хорошему питанию.

Мир будущего может оказаться не самым приятным местом для жизни: кое-кто из экономистов, например, считает, что старики скоро захватят все руководящие должности и не дадут молодежи карьерно расти. Это приведет к контрреволюции в бизнесе: компании, управляемые пожилыми, станут консервативными и некреативными. 

Чарльз Гудхарт из Лондонской школы экономики и Филипп Эрфурт из банка Morgan Stanley подготовили свой прогноз для стареющей Земли. Их исследование, опубликованное на этой неделе, – это самый полный и детальный взгляд на «мир пожилых», в который скоро превратится наша планета. Они не ставят крест на техническом прогрессе. Наоборот, сокращение количества рабочей силы, по мнению экономистов, его стимулирует.

А вот глобальная экономика здорово изменится. Темпы экономического роста замедлятся, процентные ставки центральных банков вырастут, потому что никто не будет копить, а пожилые превратятся в главных на планете потребителей. 

Демографический тупик

Феномен старения населения связывают с так называемым демографическим переходом: сначала в мире резко снизилась смертность, потом начала снижаться рождаемость. Во второй половине прошлого века это привело к росту населения Земли, однако устойчивым он стать не смог. Сегодня в мире постепенно сокращается и количество новорожденных, и количество людей в трудоспособном возрасте. 

Европа, Северная Америка, Австралия, Азия и некоторые страны Латинской Америки столкнулись со снижением «коэффициента поддержки» – отношения производителей (людей в трудоспособном возрасте) к эффективным потребителям (пенсионерам). 

В Японии в 2010 году этот показатель составил 0,76, к 2030 году он снизится до 0,67, к 2100 году – до 0,57, согласно статистике National Transfer Accounts, организации, изучающей старение населения. В США этот коэффициент снизится с 0,8 в 2010 году до 0,7 к середине века и 0,6 в 2100 году. В Германии коэффициент снизится с 0,81 в 2010 году до 0,59 в 2100 году.

Но старение населения – удел не только развитых стран. В Индии коэффициент поддержки снизится с 0,82 в 2010 году до 0,78 в 2100 году, в Мексике – с 0,61 до 0,54. Только в Китае в 2100 году коэффициент будет выше единицы: в 2010 году он составил 1,34, к 2100 году он постепенно снизится до 1,05.

России в выборке экспертов нет, но она явно следует тем же демографическим тенденциям, что и другие развитые и развивающиеся страны.

В большинстве стран мира сокращается численность населения в трудоспособном возрасте – 20–65 лет. В Японии рабочая сила в 1990–2013 годах выросла на 1%, а в 2013–2050 годах сократится на 33,7%. В Германии рабочая сила к 2050 году сократится на 34%, а в Китае – на 10,5%.  Из развитых стран пока в самом благоприятном положении оказались США, где рабочая сила в ближайшие 30 лет вырастет на 18%.

Исключением из этой тенденции является лишь Африка, в большинстве стран которой население быстро растет. 

Как плохая демография изменит мировую экономику

В мире пожилых будут меньше сберегать

Рост демографической нагрузки повлияет на склонность населения к сбережению. Общее для всех стран правило выглядит так: работающие копят, пожилые тратят. Чем больше на планете будет пожилых людей, тем меньше в мире останется сбережений.

Пенсионный возраст придется увеличить

Последние 35 лет пенсионный возраст во многих странах снижался. В США средний возраст выхода на пенсию снизился с 68,5 года (1970-е годы) до 64,7 года (1990) и 65 лет в 2012 году. В Великобритании пенсионный возраст был снижен с 67,7 года (1970-е годы) до 63,7 (2010). Во Франции – с 67,7  до 59,7 года.

Из-за старения населения выход на пенсию многим придется отложить. Если допустить, что рабочие и пенсионеры будут потреблять примерно одинаково и при этом уровень трансфертов от работников к пенсионерам не изменится, то средний возраст выхода на пенсию в середине XXI века должен приблизиться к 70 годам. 

Пожилым придется работать

Пожилое население придется использовать как рабочую силу. Поэтому многим старикам из развитых стран придется пересмотреть свои взгляды на жизнь после пенсии. В странах Азии это не станет проблемой: там пожилые традиционно довольно активно работают и после 65. А вот Европу ждет мини-революция: пожилые европейцы сегодня не очень хотят работать из-за больших пенсий и социальных выплат. 

Правительства перестанут инвестировать в иностранные активы

Рост рождаемости обычно приводит к росту сбережений: работающие копят, пожилые тратят. Когда пожилых станет большинство, инвестиционная политика большинства правительств изменится. Денег на покупку иностранных ценных бумаг у них просто не останется. 

Инвестировать в американские или европейские ценные бумаги и облигации правительств этих стран смогут только страны с высокой рождаемостью: Нигерия, Бангладеш, Малайзия, Пакистан и Китай. К концу века они скупят весь мир. 

Компаниям придется вкладывать миллиарды в технический прогресс

Сокращение рабочей силы приведет к бурному росту инвестиций в технические новшества и инновации. В  последние десятилетия они были необычно низкими из-за дешевизны рабочей силы – труд просто замещал капитал. Но рабочая сила не будет больше дешеветь, и бизнесу придется вкладывать средства в новые станки, программы и роботизированные конвейеры.

Ставки по кредитам будут расти

Процентная ставка, показатель, на основе которого рассчитывается стоимость кредитов, в развитых странах в последнее время остается очень низкой, а в некоторых странах фактически нулевой. По мере ухудшения общемировой демографической ситуации цена денег будет расти, вместе с ней будут расти и процентные ставки. К 2025 году реальные процентные ставки вырастут с нынешних отрицательных значений в развитых странах до 2–2,5%, а номинальные – до 4–4,5%. 

Экономический рост замедлится

Если в 1980–2015 годах быстрый рост рабочей силы ускорил экономический рост, то в 2015–2050 годах замедление роста рабочей силы отрицательно скажется на мировой экономике. Даже при самом благоприятном стечении обстоятельств рост ВВП на душу населения замедлится по мере сокращения числа рабочих.

Средние темпы роста ВВП на одного работники с учетом демографии в некоторых странах окажутся существенно меньше. Для России этот показатель в период 2013–2050 годов составит 2,5% против прогноза ОЭСР 3,8% и темпов роста в 2000-е годы на уровне 4,4%. Рост китайской экономики в ближайшие 35 лет замедлится до 5,2% в год, а американская экономика будет расти на 1,6% в год.