Иллюстрация: Тимофей Яржомбек/KunstGroup Pictures

шаг 2-й

было: 254 625 р.
стало: 263 225 р.
может стать 11 июня: 326 625 р.

Заработав для своих кредиторов из «Большого города» первые 4 625 рублей с помощью спекуляций (см. первую мою колонку в предыдущем номере БГ), я вдруг понял, что не знаю, как двигаться дальше. В самом деле, если я стану спекулировать и описывать это в колонках, читатель, который раньше никогда не сталкивался с биржевыми играми, просто не поймет, о чем это я. Поразмыслив, я решил на месяц-полтора пожертвовать динамизмом повествования и начать с объяснений. Тем временем денежки моих кредиторов — 254 625 рублей — работают: я вложил их в опционы. Но об этом чуть позже. Сначала — ликбез.

Денег у меня, с одной стороны, мало, с другой — они чужие. Это два прекрасных повода распоряжаться ими там, где можно получить максимальную доходность при максимальном же риске. В России эти два фактора сходятся на биржевой площадке под названием FORTS — рынке фьючерсов и опционов Российской торговой системы. Фьючерсы и опционы — звучит, что ни говори, заумно. Но мы будем играть в довольно простые игры, для которых достаточно знания арифметики. Так здесь делают многие; на FORTS за последний год переместились самые продвинутые из мелких спекулянтов, раньше пробавлявшихся форексом или торговавших акциями на ММВБ. Если в апреле 2006-го на площадке совершалось в среднем по 19 000 сделок в день, в апреле 2007-го — по 31 000 сделок, то в этом месяце — уже 88 000. Часть этих сделок совершают, конечно, профессионалы, но они не смогли бы обеспечить такой бурный рост. Играют обычные люди. Мне рассказывали даже о пенсионерах, которые научились спекулировать фьючерсами и живут на доход от этих спекуляций. Чтобы торговать здесь, нужны только паспорт и доступ в интернет.

С паспортом нужно пойти в брокерскую компанию — я советую выбрать любую из восьми, которым Национальное рейтинговое агентство присвоило максимальную категорию надежности (ra-national .ru/?page=raiting-ik-distance) — и открыть торговые счета на разных биржах, в том числе на FORTS. Затем надо перевести брокеру деньги из своего банка, и он разместит средства на тех торговых счетах, которые вы укажете. А еще в брокерской фирме объяснят, какое программное обеспечение и как установить на ваш компьютер. Научиться торговать с помощью этого ПО — я использую распространенную систему Quik — довольно просто по любимому рецепту сисадминов: RTFM (read the fucking manual). Моей жене, графическому дизайнеру, читать было лень, и я устроил для нее 10-минутную демонстрацию — этого оказалось достаточно.

Если вы склонны к риску и ждете от своих операций высокой доходности, нужно будет работать с кредитным плечом, которое позволяет кратно увеличивать сумму, которой вы играете. Но начинающим игрокам брокеры серьезного плеча не дают. Это ограничение можно обойти, торгуя инструментами, в которые плечо встроено самой биржей — например, фьючерсами и опционами. Такие инструменты называют производными (деривативами) или срочными. Производными, потому что фьючерсы и опционы — это на самом деле пари на будущую цену некоего базового актива, например, товара — нефти, золота или акций. Срочными, потому что пари заключаются на определенный срок.

Самый популярный инструмент на FORTS — фьючерс на индекс РТС (сейчас июньский, известный в биржевой системе как RIM8). Его цена — это по сути прогнозируемое рынком среднее значение индекса РТС за последний час торгов 11 июня. Индекс — не товар, а расчетная величина, зависящая от курсов наиболее ликвидных, то есть самых активно торгуемых, акций российского рынка. Поэтому фьючерс на индекс — производное от бестелесного, несколько разбавленный воздух. Биржа решила приравнять стоимость одного фьючерсного контракта к значению индекса, умноженному на 100. Так что, если с контрактом заключается сделка по цене 213 800 рублей, ее участники — покупатель и продавец — предсказывают, что среднее значение индекса РТС в последний час последнего дня торгов фьючерсом составит 2 138 пунктов. Но это лишь в теории. Фьючерс на индекс РТС — инструмент в первую очередь спекулятивный.

Фьючерсный контракт по сути создается в момент сделки: продать его можно, даже если у тебя его нет. Продавец, открывая короткую позицию — она отображается на его счете в виде отрицательного количества контрактов, — по сути заявляет: «Держу пари, что цена фьючерса на индекс РТС в какой-то момент до 11 июня упадет ниже 213 800 рублей». Если так и происходит, наш продавец может закрыть позицию, купив контракты по более низкой цене, и таким образом получить прибыль — разницу между ценой продажи и ценой покупки. Покупатель, наоборот, открывает длинную позицию, которая фиксируется на счете в виде положительного числа контрактов. Он по сути заявляет: «Держу пари, что цена фьючерса на индекс РТС поднимется выше 213 800 рублей». Если цена растет, можно в любой момент закрыть длинную позицию с прибылью.

В любой биржевой сделке сходятся конкретный продавец (некий Вася Иванов) и конкретный покупатель (некий Иван Васильев). Биржа собирает у игроков заявки на покупку и продажу фьючерсов на индекс РТС по разным ценам. Сводя продавцов и покупателей между собой, биржа первым делом удовлетворяет заявки на продажу по минимальной цене и на покупку по максимальной. Так спрос и предложение сходятся в некоей точке (как это происходит, можно увидеть на ценовом графике в первые секунды торгов в 10.30 утра), а затем эта точка перемещается вверх или вниз в зависимости от настроений игроков. Иначе говоря, исход пари между нашими Васей Ивановым и Ваней Васильевым зависит от того, на каких условиях заключают свои пари другие пары. Если от какой-то радостной новости оптимизм игроков возрастает, покупателей становится больше, чем продавцов, и равновесие достигается на более высокой цене; рост числа пессимистов, наоборот, гонит цены вниз.

Рынок FORTS прекрасен тем, что реально платить 213 000 рублей за каждый фьючерс не нужно — требуется только внести гарантийное обеспечение, сейчас чуть больше 7 000 рублей за контракт стоимостью более 100 000 рублей. По сути игрок получает более чем десятикратное кредитное плечо, потому что так устроен сам инструмент. Для торговли акциями новичок такого кредита от брокера не получит.

Если убыток переваливает за 7 000 рублей по одному контракту, приходится добавлять деньги: брокер не будет долго терпеть недостаток обеспечения. Но спекулянты избегают такого исхода, весь день пялясь в монитор и играя на очень маленьких, в 50—100 рублей, движениях цены. И выигрыши, и проигрыши получаются небольшие, важно проводить много сделок и чаще выигрывать, чем проигрывать. Так я заработал для моих кредиторов первые 4 625 рублей, и так мы впоследствии будем зарабатывать снова. А пока я выбрал другой вариант игры.

Если фьючерсы на индекс — это воздух слегка разбавленный то опционы на эти фьючерсы — воздух разреженный как в Гималаях. Именно такого горного воздуха я напродавал, распоряжаясь деньгами моих кредиторов. Опцион — это право на совершение сделки по определенной цене (страйк) в определенный день. Право на продажу называется пут-опционом, на покупку — колл-опционом. Я 16 апреля продал по 1 500 рублей за штуку 20 колл-опционов на RIM8 со страйком 2 300. Это значит, что мой контрагент получил право 11 июня купить у меня 20 фьючерсов на индекс РТС по 230 000 рублей и заплатил за эту возможность 1 500 рублей с контракта. Если индекс РТС в последний день торговли превысит 2 315 пунктов (страйк плюс цена опциона), покупатель опционов своим правом воспользуется, и я потеряю больше, чем он заплатил мне 16 апреля.

А еще я продал по 2 100 рублей 20 пут-опционов со страйком 1 850. Если индекс 11 июня опустится ниже 1 829 пунктов, я лишусь денег, которые заплатил мне покупатель, — он реализует свое право продать мне контракты по цене выше рыночной.

Поскольку индекс может пробить коридор только в одном направлении, у меня в любом случае останутся деньги от одной из моих сделок. Важно, чтобы убытки от другой не съели и эту сумму — то есть чтобы пробой не оказался слишком значительным.

Я сделал ставку на то, что до 11 июня индекс РТС удержится между 1 829 и 2 315 пунктами. Надежду на то, что так и будет, мне дает график индекса РТС с начала года. Ни к каким сложным расчетам я не прибегал — просто разглядывал этот график и пытался угадать, в каких границах рынок будет двигаться в ближайшие два месяца. В результате у моих кредиторов на счете вместо 254 625 рублей образовалось 326 625 рублей. Если индекс не выйдет из коридора, в середине июня все эти деньги будут наши, и мы за два месяца заработаем 28%.

В понедельник, 28 апреля, когда я писал эту колонку, я мог бы закрыть короткие позиции по обоим видам опционов, то есть купить 20 колл-опционов со страйком 2 300 по 1 735 рублей и 20 пут-опционов со страйком 1 850 по 1 435 рублей. Тогда мы с кредиторами остались бы в выигрыше на 8 600 рублей. Но это всего 3% за 12 дней, 91% годовых — маловато: мы пришли на FORTS не за такой доходностью.