Кто выиграет от падения евро?

​Валютные рынки вновь преподнесли россиянам сюрприз: в последние несколько недель евро серьезно подешевел к доллару и рублю. На торгах Московской валютной биржи в среду вечером курс евро достиг отметки в 65 рублей, а доллара — в 61,8 рубля. Разрыв в курсах двух валют приближается к 3 рублям.

Еще месяц назад, в самом начале февраля, евро стоил 78,8 рубля, согласно данным ЦБ. Официальный курс доллара в этот же период составлял 69,6 рубля. Разрыв превышал 9 рублей. В некоторые дни в период девальвации рубля разрыв между долларом и евро был еще больше.

Евро, по данным Bloomberg, движется к самому большому падению в течение одного квартала в своей истории. В этом году европейская валюта к доллару ослабла на 13% — это больше, чем в 2008 году. Курс евро и доллара приближается к паритету: один евро стоил на торгах в среду $1,05.

БГ решил разобраться в том, как обвал евро скажется на россиянах. Конечно, мы не берем тех, кому не повезло вложить свои деньги в европейскую валюту. По прогнозам экспертов, евро может снижаться минимум несколько месяцев, а с учетом состояния европейской экономики и политики ЕЦБ слабой валюта может оставаться и несколько лет.

Мы попросили российских экономистов описать, как ослабление европейской валюты скажется на ценах и товарах, которые мы ежедневно покупаем.

Что будет с ценами?

ЕС является одним из основных торговых партнеров России, напоминает Владимир Тихомиров, главный экономист ФК «Открытие». Однако существенную часть импорта из Европы в Россию составляло продовольствие. Объем этой торговли был сокращен из-за контрсанкций, введенных Россией. Из-за них усиление рубля против евро не будет иметь значительного влияния на инфляцию в России. Тем не менее, к некоторому замедлению роста цен снижение курса евро приведет.

Алексей Девятов, главный экономист «Уралсиб Кэпитал», также полагает, что изменение курса евро вряд ли будет влиять на инфляцию, здесь важна именно динамика курса рубля. Он ожидает укрепления российской валюты из-за улучшения геополитической ситуации, повышения цен на нефть и других факторов. Это должно сдержать рост цен, уверен эксперт.

Курс рубля очень сильно снизился в конце прошлого года, напоминает главный экономист «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. По доллару произошла 50%-ная девальвация, к евро и валютам других развивающихся стран снижение было чуть меньшим. Это — куда более важный фактор, чем снижение курса евро, которое происходит сейчас. Из-за девальвации импорт упадет примерно на четверть, в том числе и из Европы.

Какие европейские товары будет выгодно покупать?

Тихомиров уверен, что укрепление рубля к евро все-таки отразится на целом ряде отраслей импорта. Прежде всего, эффект будет заметен в автомобильном сегменте: европейские машины не так быстро дорожают в рублевом эквиваленте, как, например, японские или корейские автомобили, цены на которые устанавливаются в долларах.

Тихомиров также уверен, что снижение курса евро скажется и на целом ряде потребительских товаров, за исключением продовольствия. Выиграют производители одежды, обуви и других товаров широкого потребления. Эти товары могут если не дешеветь, то по крайней мере не дорожать, уверен Тихомиров. Тем не менее, с учетом девальвации, которая уже произошла, Тихомиров не ждет существенного снижения цен на европейские товары.

Главный экономист Deutsche Bank Ярослав Лисоволик полагает, что снижение курса евро отразится на автомобильном рынке и торговле в целом. Однако он считает, что в цене выиграет и европейское оборудование.

Возможна ли переориентация импорта на Европу?

Эксперты согласны, что снижение курса евро к рублю приведет к появлению определенных преимуществ европейских производителей перед другими торговыми партнерами России. Однако это преимущество все-таки будет достаточно ограниченным.

«При прочих равных условиях можно сказать, что курс рубля к евро ослаб не так сильно, как курс рубля к юаню. Где-то это может частично способствовать к переориентации импорта на европейские продукты с китайских продуктов», — предполагает Олег Кузьмин. Но в любом случае импорт упадет и из Азии, и из Европы. Возможно, из-за снижения курса евро импорт из Европы упадет чуть меньше, допускает экономист.

Не будут ли европейские товары конкурировать с российскими?

Тихомиров отмечает, что снижение курса евро может несколько негативно сказаться на конкуретных преимуществах российских товаров по отношению к товарам из еврозоны. Но с учетом девальвации, которая уже произошла, эффект будет очень небольшим, уверен эксперт. «Уровень евро раза в полтора выше, чем он был полгода назад», — полагает эксперт.

«Для России ослабление евро скорее негативный фактор, нежели позитивный», — полагает Лисоволик. Он также считает, что слабый евро плохо отразится на российском производстве. Но здесь проблемы, скорее, структурные, например, нужно повышать производительность труда или улучшать сельское хозяйство.

В то же время Олег Кузьмин полагает, что, по-видимому, этот фактор будет второстепенным. В каких-то областях девальвация рубля может привести к импортозамещению.